锚定扩内需稳增长 宏观政策协同发力

  《中国证券报》8日刊发文章《锚定扩内需稳增长 宏观政策协同发力》。文章称，多项税费优惠政策延续、专项债券发行和使用提速、支持民企发展和活跃资本市场政策“组合拳”出炉、房地产金融政策调整优化……近段时间以来，围绕扩大内需、提振信心、防范风险，政策调控力度持续加大。

　　专家认为，针对性、组合性、协同性强的政策措施密集出台，将不断推动经济运行持续好转、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。

　　促消费扩投资

　　围绕下半年需要重点抓好的工作，国家发展改革委主任郑栅洁近日在向十四届全国人大常委会第五次会议报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时表示，积极扩大国内需求，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。

　　促进消费是当前恢复和扩大需求的关键所在。下半年以来，围绕家居消费、汽车消费、电子产品消费等重点领域，多项支持政策落地见效。例如，商务部9月1日发布通知称，根据“2023消费提振年”总体安排，于9-12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。

　　与此同时，近期多项税费优惠政策密集发布，包括全年一次性奖金个人所得税政策延续至2027年底、3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准提高等。专家认为，相关政策有助于减轻居民家庭负担，直接增加可支配收入，也有利于提高居民消费意愿和能力。

　　在扩投资方面，为更好发挥政府投资带动作用，8月以来专项债发行节奏明显加快。企业预警通数据显示，8月新增专项债发行5945.77亿元，截至9月7日，9月以来新增专项债发行已超过1200亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青说，9月专项债发行还会保持较大规模，银行配套融资也会跟进，预计1-8月基建投资（不含电力）同比增速有望企稳向上。这将成为带动三季度经济复苏动能转强的关键因素。

　　多举措提振信心

　　促进民营经济发展壮大是下阶段稳预期、稳增长的重中之重。《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》印发以来，各部门迅速行动，推动相关工作取得积极进展。

　　“围绕支持民营经济发展，政策层面重点从保经营主体、促进投融资等方面加大支持力度。”国金证券首席经济学家赵伟介绍，在现有税费优惠政策下，预计2023年全年可减轻经营主体负担超1.8万亿元。民企融资支持政策围绕“三支箭”展开，包括鼓励金融机构增加对民企信贷投放、扩大债券融资支持范围、支持符合条件的民企上市融资和再融资等。

　　光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，此前国家发展改革委等部门联合发布了关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知，围绕公平准入、要素支持、法治保障、优化服务、营造氛围等五方面作出具体部署。相关政策有望在三季度加速进入实质性落地期，提振民企信心。

　　此外，为活跃资本市场、提振投资者信心，减半征收证券交易印花税、规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策“组合拳”出炉。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙说，优化IPO、规范再融资充分考虑了当前市场形势，可在一段时间内减轻资金面压力，有利于促进市场企稳回升。

　　“立足当下，证监会等多部门已落地多项举措，将对短期内稳定市场产生积极作用。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，着眼长远，活跃资本市场的核心任务是提高上市公司吸引力，关键举措是引入长期资金，基础功课是优化交易制度环境。

　　持续化解风险隐患

　　在推动经济运行整体好转的同时，持续化解风险隐患也至关重要。

　　引导房地产行业实现“软着陆”是当前各方的共识。在需求端，“认房不认贷”、降低首套房存量房贷利率、下调首付比例等多项政策利好迅速落地，对于稳定楼市预期具有重要意义。

　　在供给端，金融管理部门表态稳妥应对民营房地产企业风险。高瑞东认为，当前房地产开发企业仍面临融资紧张的问题，房企年内面临较大的到期偿债压力。预计围绕着“第二支箭”将继续扩容增量，促进房地产行业平稳健康发展。

　　与此同时，地方政府债务风险化解备受市场关注。例如，湖南省政府常务会议日前原则通过《湖南省防范化解地方债务风险工作方案（送审稿）》。

　　东吴证券首席宏观分析师陶川表示，目前地方政府一揽子化债方案“如箭在弦”。特殊再融资债券是在不改变现有政府债务制度安排的情况下切实可行的债务置换工具。

　　在化解地方政府债务风险的过程中，多部门将通力合作。人民银行、金融监管总局、证监会日前联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议提出，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。