强势涨停！东北证券一季度净利翻两倍，加大财富管理和数字化转型「财报异动透视镜」

进入4月，随着券商年报的陆续披露，2023年的一季度成绩单也纷至沓来，整体回暖。

日前，东北证券发布的一季度业绩快报显示，公司实现营业收入18.50亿元，较上年同期增长131.49%；实现归属于上市公司股东的净利润3.78亿元，较上年同期增长245.93%。

东北证券指出，业绩变动的主要原因是公司投资与销售交易业务、投资银行业务收入增加所致。

截至2023年一季度末，公司总资产为836.3亿元，较今年初增加6%；归属于上市公司股东的所有者权益为184.2亿元，较今年初增加2.08%。

受一季度业绩大增影响，4月17日，东北证券股价早盘率先几十万手封单涨停，带领整个券商板块齐发力。

截至当日收盘，证券板块上涨2.82%，主力资金流入36.4亿元，位居第一。其中，东北证券、中泰证券涨停，申万宏源上涨6.13%，华泰证券和兴业证券涨幅超过5%。

否极泰来

日前，东北证券在一季度业绩快报发布的同时，也发布了2022年度报告。

年报指出，2022 年，东北证券持续加大战略性长期投入，全面推进财富管理转型和数字化转型。同时，公司多措并举提效保收，积极稳妥应对市场波动等带来的风险挑战，保持各项业务平稳发展，流动性合理充裕，各项监管指标持续健康运行，存量风险得到实质性化解，公司高质量发展基础进一步夯实。

报告期内，公司实现营业收入 50.77 亿元，同比减少 32.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.31 亿元，同比减少 85.78%，利润构成未发生重大变动；截至报告期末，公司总资产为 788.99亿元，同比减少 1.54%，归属于上市公司股东的所有者权益为 180.44 亿元，与上年度末基本持平。

一位上海券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示：“受去年市场下滑影响的投资业务承压明显，且拥有较高的同比基数是2022年上市券商业绩下降的主因。同样，受益于2023年市场回暖，2022一季度基数低且投资业务收入下滑较大的券商而言，2023一季度业绩修复的弹性更大。”

东北证券一季度业绩快报显示，2023年一季度，国内经济运行平稳，市场主要指数整体上涨，全面注册制正式实施，资本市场迎来较好发展契机。公司保持战略定力，坚持稳健进取，加快转型发展，强化核心能力，积极推动各项业务发展，实现经营业绩大幅提升。

财富管理

东北证券年报显示，公司确定了“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”的公司定位，坚持“以客户为中心”的服务理念，为企业提供直接融资服务，为客户投资理财提供全方位、多元化、专业化的金融服务，更好满足客户日益多样化的财富配置需求。

2022年，受市场波动和投资者信心不足等方面影响，公司基础经纪业务开展难度较大，AB 股基金成交量和佣金率同比下降。

面对挑战，东北证券持续加大财富管理转型推进力度，着力提升客户综合服务能力，有效拓展机构客户规模，加强私募客户服务体系建设；以优质券结产品打造行业特色竞争优势，非货币公募基金保有规模行业排名持续提升，公司金融产品客户资产逆市增长。

同时，信用交易业务结构持续优化，股票质押业务规模稳步下降，两融业务在市场缩量情况下保持市场地位，对公司财富管理转型起到稳定作用；期货机构客户引进成效显著，客户权益同比明显提升。

其中，“资产配置+综合服务”业务模式正在形成，金融资产配置和产品投顾能力成为中小券商财富管理特色化转型的重要发力点。

年报指出，2022年，公司基础经纪业务坚守战略目标，以效率提升和能力提升为核心，在管理赋能、业务突破、客户积累、服务升级等重点领域取得长足进步。

一是聚焦重点区域，优化营业网点建设布局，强化“总分营”三级管理模式，提升管理效能，打造区域特色；二是聚焦重点客群，以专业化、特色化的基础经纪服务，有效积累客群资源，持续改善客户结构；三是聚焦人才队伍建设，加速推进经纪业务人才梯队的市场化、专业化、年轻化程度，持续打造高品质、特色化的客户服务能力。

2022年，公司基础经纪业务持续巩固，客户总量稳步增长；但受市场波动影响，实现 AB 股基金交易量30126.63 亿元，同比减少 13.52%。

在报告期内，公司财富管理业务着力培育专业化的优秀投顾团队，持续构建特色化的财富管理投顾产品和服务品牌。投顾团队建设方面，积极把握“买方投顾”转型趋势，纵深提升投研能力，有效培育“资产配置+综合服务”能力，在支持客户实现资产保值增值的同时，更好满足客户个性化、合理化的资产配置需求，投顾团队的专业实力也获得了行业的较高认可。

此外，在投顾产品与服务建设方面，经过多年积累，东北证券已建立了较为完整的投顾业务产品和服务体系，围绕不同客群需求制作开发和优化升级投资咨询产品，实现更加个性化、特色化的产品供给，并打造了“点石成金”“天天向上”“首席团策”“投顾来了”等一系列客户认可度较好的投顾产品和服务品牌。

同时，公司持续积极布局公募基金投顾业务，管理型投顾业务资格申请工作有序推进，平台型投顾业务围绕多个公募基金投顾产品上线“融 e 通”做好测试准备工作，为公司财富管理业务转型拓展升级奠定更好基础。

“在佣金大战与居民财富管理需求持续增长的背景下，券商财富管理转型对于提升券商的竞争力意义重大，尤其是对中小券商。”上述非银行业券商首席分析师向本报记者如是说，资本市场持续深化改革的大背景也将推动券商长期估值中枢抬升。

信心回升

近期，二级市场交易活跃度继续保持较好态势，日均股票交易额超过万亿元。

在专业人士看来，这意味着市场信心以及市场成交量有望持续回升，直接利好券商业绩。4月10日，中证金融下调证券公司转融通保证金比例，资信优质的公司保证金比例由20%下调至5%；资信良好的公司由20%下调至10%；其余公司由25%下调至15%，叠加前一周的结算备付金比例的下调，都有利于减少券商的资金占用，提升资金使用效率，利好券商业绩表现。

可以看到，不仅是东北证券，还有东方证券、中泰证券、申万宏源均发布了一季度业绩，归母净利润分别同比增长526%、424%、88%，均实现了高速增长，有望催化股价表现。

国联证券分析师刘雨辰表示，券商指数当前PB仅为1.38倍，处于5.85%分位数的历史底部，这一估值水平并未反应板块基本面、政策的同步改善，建议积极配置券商板块。

与此同时，此前证监会发布的《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》再次夯实了券商服务实体经济的法律基础，专业化要求不断增强；全面注册制改革的正式落地促进直接融资比重提升，券商投行业务将直接受益。

东兴证券非银行业首席分析师刘嘉玮指出，年内行业政策环境持续向好，多项制度改革发布，推动证券公司各类业务市场化、规范化发展。随着政策的持续推动，业务创新加快亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景继续向好。考虑到2022年的较低基数，2023年行业业绩有望深蹲起跳。当前具备较高投资价值的标的集中于估值仍在低位的个股，此外证券ETF为板块投资提供了更多选择。

开源证券分析师高超认为，券商一季报有望超预期，居民储蓄迁移开启，增配非银行业板块。根据央行2023年一季度储户调查，居民防御性储蓄明显减弱，58%倾向于“更多储蓄”，环比下降3.8个百分点；而居民投资意愿快速抬升，一季度18.8%选择“更多投资”，环比提升3.3个百分点，叠加3月偏股基金新发和储蓄型保单较好的增长趋势。

高超指出，居民储蓄向理财投资迁移趋势开启。虽然短期反弹解套或带来基金小幅净赎回、保障类保险产品改善仍不强，但拐点已逐渐明朗，目前非银估值和配置仍在低位，一季报超预期或带来催化，增配非银正当时。