公募基金规模超银行理财 多元均衡资产配置重要性逐渐凸显

据银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》（以下简称报告）及中国证券投资基金业协会最新披露的数据显示，截至2023年6月末，我国银行理财市场存续规模为25.34万亿元，公募基金存量规模则达27.69万亿元。这意味着，公募基金规模迎来历史性时刻，实现首次超越银行理财。

有分析人士表示，公募基金规模超过银行理财规模，反映出居民投资理财偏好有所变化，通过资本市场实现财富的保值增值逐渐成为投资者的重要选择方向。

公募基金规模首次超越银行理财

中国基金业协会数据显示，截至2023年6月底，我国境内共有基金管理公司144家。具体来看，外商投资基金管理公司48家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司96家。取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计27.69万亿元。

与公募基金规模持续增长形成对比的是，银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》显示，截至6月末，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，较2022年末的27.65万亿元减少逾2万亿元，下降幅度为8.35%。

从规模数据来看，截至今年上半年末，公募基金规模首次超过银行理财。

事实上，自2022年9月以来，银行理财产品存续规模便呈现出震荡下滑趋势。根据报告，截至2023年6月末，银行理财产品存续规模同比2022年6月末降幅达13.07%。

银行理财产品打破刚兑 通过资本市场实现财富增值成为新方向

为什么银行理财不香了？ 综合业内人士观点，此次银行理财市场存续规模被公募基金规模反超的原因主要是去年以来，资管新规全面落地，银行理财产品打破刚兑，净值化管理后，投资者也要承担损失本金的风险，理财产品出现跌破净值的情况。在此背景下，投资者倾向于选择收益率更高的产品。

一位业内人士表示，首先是由于对投资者来说，除了银行存款外其他的产品都不再保本，在银行买理财和信托同样面临亏损问题；第二，由于银行存款利率的下降，低利率已经无法满足多数存款用户的收益需求，部分用户开始寻求资本市场投资，以保障资产的保值增值；第三，“房住不炒”的理念已经深入人心，为了更快地增加收益，部分投资者开始尝试风险投资从而配置公募基金，此外，公募基金目前收益较为客观。

有市场分析人士指出，2021年来银行理财存续规模与利率走势呈现明显的负相关关系，2022年四季度利率震荡上行导致理财净值承压，破净率从5.67%攀升至23.82%，赎回压力下2022年底银行理财规模同比下降4.66%。2023年一季度破净率修复至7.86%，但受信贷开门红下理财资金回流存款影响，银行理财规模继续承压。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，资管新规打破刚兑、不允许保本出售后，银行理财优势有所减弱。

中信建投指出，长期以来，我国投资者主要依靠投资房地产、定期存款和银行理财产品等相对单一的理财方式。但随着2022年资管新规的实施，银行理财全面向净值化转型，由此居民的传统理财方式发生了根本性变化。通过资本市场实现财富的保值增值逐渐成为投资者的重要选择方向。

综合来看，公募基金规模超越银行理财还只是一个时点数据，并不能就此断言此后公募基金都将成为居民资产配置的首选。但对于投资者而言，做好多元、均衡的资产配置的重要性开始逐渐凸显。