顶点财经：算力还有希望吗？

2023年7月，在中国算力大会的新闻发布会上，工信部信息通信发展司司长谢存表示，下一步的工作是建立优化的算力网络，以促进各类应用的落地。该计划包括加速推进网络和算力设施的配套布局，进一步优化升级网络体系架构，加强对算力网络的监测，打造一个能够满足各类算力应用需求的运力体系。

随着数字经济的蓬勃发展，各种数字化新事物、新业态和新模式推动了应用场景的多元化发展，扩大算力成为短期内急需解决的问题。在后摩尔时代，算力供给和需求都将大幅增长。根据预测，中国智能算力规模将以每年47.5%的复合增长率增长，但与智能算力需求仍存在较大差距。未来，随着人工智能技术在传统行业中的应用不断凸显，对更大智能算力需求的催生将成为必然趋势。

第一，AI服务器需求将持续增长。随着包括ChatGPT在内的大型人工智能模型进入更多行业应用，市场需求将不断拓展，AI服务器市场将有很大的增长空间，相关硬件产业链将迎来新一轮需求提升。集邦咨询预计，2023年AI服务器(包括搭载GPU、FPGA、ASIC等芯片)的出货量将接近120万台，年增长率为38.4%，占整体服务器出货量的近9%，到2026年有望达到15%，2022年至2026年的复合增长率预计为22%。

第二，AI需要多样化异构算力的支持，推动AI芯片需求增长。人工智能算法需要从海量的非结构化数据中挖掘信息，例如图像、语音和视频等。大型模型的训练、场景微调和推理应用都需要强大的算力支持，而以CPU为主的通用计算能力已无法满足多种场景的AI需求。因此，结合CPU和AI芯片(如GPU、FPGA、ASIC)提供的异构算力将成为智能计算的主流方案。海光信息、寒武纪等行业巨头坚持不断升级产品性能，有望获得更多市场份额，实现国产替代。

第三，HBM技术解决了存储瓶颈问题，成为AI服务器的适配方案。随着数据中心和人工智能训练系统对大数据需求的不断增长，人们对信息传输(带宽)速度的要求也在不断提高，导致算力与存储器带宽或接口带宽之间的差距越来越大，存储数据吞吐能力成为限制系统性能的主要因素。HBM技术通过将DRAM芯片以3D堆叠的方式组合，使位宽扩展到1024位，突破了存储容量和带宽瓶颈，被视为新一代DRAM解决方案，逐渐成为主流服务器系统内运算加速卡的适配存储方式。由于HBM技术主要依赖先进的封装技术，国内相关产业链公司将迎来发展机遇。

第四，数据中心对高级PCB的需求增加。全球算力快速发展，对服务器、数据中心等基础设施的需求不断扩大，相关的路由器、数据存储和AI加速计算服务器产品有望迎来快速增长，对高级HDI(高密度互连)和高频高速PCB产品需求强劲。近年来，全球PCB产能逐渐向中国转移，中国已成为全球PCB行业产量最大的地区。目前，鹏鼎控股和东山精密位居该行业的第一梯队，而胜宏科技和兴森科技的排名稍逊。

投资顾问：朱威

执业编号：A0380622090001

简介：

顶点财经首席投顾，曾担任华金证券投顾负责人，央视CCTV2-《交易时间》特约评论员；山东经济台《金钱树》《股市麻辣烫》特约评论员；义乌电视台《股事财经》特约评论员；义乌商报财经类专栏常驻嘉宾；上交所专题投教活动常驻嘉宾，现每周一至周五于微信视频号：大威骑牛 ，以直播、视频的形式持续和广大投资者分享专业见解。