道达投资手记：沪指冲高回落3000点下方 盘后汇率拉升对短期筑底有利

　　10月26日（周三），多少觉得有些可惜，因为周二晚的“投资手记”发出来以后才传来利好，导致大家无缘了解达哥的看法。

　　周三的A股市场倒是有意思，面对“一行两会一局”的重磅发声，大盘应声大幅反弹，但绝对涨幅并不大，市场成交金额超过9000亿元，个股涨跌幅的中位数为上涨1.76%，尤其是科创50指数以长阳线站上1000点上方，并收出“五连阳”。

　　奈何占大头的白马股不给力，上证指数冲高回落，收盘又重回3000点下方，主要是午后金融股走低，还有“猪茅”闪跌、贵州茅台(1432.000, -32.08, -2.19%)走低等原因。

　　截至周三收盘，沪指报2999.50点，涨0.78%；深成指报10818.33点，涨1.68%；创指报2372.88点，涨2.52%。从盘面来看，CRO概念、医疗服务、信创板块涨幅居前，养殖、煤炭开采、银行板块跌幅居前。

　　医美板块可以关注

　　周二有朋友问，关于管理层释放的利好，是否是“政策底”，达哥周三也搜了一下有史以来的类似发言，关键词是“股市、楼市、债市、汇市”，大致主要有这几个时间节点——2018年4月23日、2018年9月11日和2021年9月3日。

　　通过回溯历史走势可以发现，类似这样的重要信号释放后，可能并不是大盘真正的大底。当下比较流行的说法就是“双底”。

　　按照我对走势结构的总结，“双底”往往在上涨结构中成功率高，而如果市场本身是一个下跌结构，“双底”的概率其实并不高，就目前情况来看，达哥只能说是大盘有短周期“小双底”的可能。

　　周三领涨的板块几乎都在之前“投资手记”文章提到的范围内，主流方向就不说了，军工、半导体等板块的机会都提示过，总体没有太多超预期的地方。大医药板块，最看好的细分依然是医疗器械、创新药、疫苗以及生命科学。CXO尽管涨幅爆裂，但在大医药板块中的逻辑依然是相对靠后的。

　　至于中药和医美，尽管近期走得也不算差，但强度显然不如医疗器械等细分领域。医美、化妆品大涨，主要还是消息影响，一是有关“双11”预售首日李佳琦直播间的GMV数据，二是有关东方甄选周三上午的GMV数据。

　　这说明女性对美的追求，属于刚需，受环境的影响比较小，周二贝泰妮(154.120, -10.02, -6.10%)、爱美客(449.260, -16.74, -3.59%)的三季报也比预想的好，最近杀跌实在非理性。就医美板块的走势结构而言，甚至没有中药板块强势，方向并不明确。不过，作为消费领域景气度靠前的细分领域，值得持续跟踪。

　　主线方向没有更多要说的，简单总结就是低位放量启动，然后缩量回调、再拉升的节奏，这是一种明显塑造赚钱效应的节奏。如果这种节奏能够延续，行情会越来越好。反之，如果轮动越来越快，甚至半天一轮动，就要小心筹码松动，行情有随时变差的可能，这样的情况目前还没看到。

　　能源板块表现欠佳

　　就医疗和信创这两个主流板块的指数而言，主要观察拉升的力度，以及板块内部高标个股是否出现分歧。如果拉升力度出现背离或者高标个股迎来“炸板潮”，那么就是退潮的迹象，需要适当减仓。鉴于当下市场的炒作逻辑主要是国产替代，在选择医药方向的时候，完全可以向国产化率低的细分领域靠拢。

　　比较有意思的板块是赛道股，还是以电力设备为例，最近几个交易日电力设备板块指数的横盘震荡很清晰，是明显要变盘的走势，鉴于其对市场的影响力和对人气的带动效应，很可能成为当下市场的胜负手。电力设备板块指数一旦形成突破，不排除有挑战前高的能力，如果走弱，对市场的负反馈也不容小觑。

　　有意思的一件事是美国的天然气价格出现负值，不由让人想起2020年的原油事件。美国天然气价格出现负值，原因是欧洲之前大量囤积天然气，目前所有容器都填满了。海上漂着的天然气船没法进港，美国的生产商生产出来也不知道卖给谁，欧洲的天然气迷你期货也跟着大跌。

　　受此影响，周三A股整个能源板块的表现都不好。不管怎么说，这波卖气，美国人是赚麻了，难受的也只有A股做周期股的投资者。

　　短线情绪方面，涨停个股虽相较于前日有所增加，但“连板”个股明显下降，绝大部分个股是“首板”，资金避高就低，高位博弈的风险在增加，风格可能正在切换，有一种从短线切换到趋势风格的味道，要更注重趋势的力量。

　　周三A股收盘后，离岸人民币继续直线拉升，截至达哥发稿，人民币兑美元单日累计涨幅超1.5%。就汇市而言，这是一个非常罕见的现象，空头有一种“缴械”的迹象，就A股而言明显是利好，对市场短期筑底非常有利。

　　不过，上证指数到底能不能短期筑底成功，还得根据周四具体的情况来定，毕竟周三的冲高回落，也不是一个好现象。上证指数上冲，冲到了达哥前几天提到的区域回落，这就很微妙了。倘若未来几天继续尝试冲锋，但还是冲不过去，那就要小心，有继续下探的风险，“小双底”大概率失败，理想的走势当然是顺利收复失地。

　　整体来说，达哥还是那句话，只要市场没有持续下跌的风险，就会有结构性机会。在这个时候，我们需要注意把握节奏，控制好仓位，不要追涨杀跌。